李嘉义的博客 - 中国金融投资

给全线涨停泼泼冷水！

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Fri, 19 Sep 2008 18:25:05 +0800

　　今日两市个股全线涨停，连权证也是如此，似乎晚一步就抢不到了，“抄底”大军见一个抢一个，直至全部歼灭。
　　从前期非理性下跌1800点附近，到今日全线涨停，不管他什么基本面，有退市风险的ST，还是风险较大的权证，或是新发上市的品种。只要是没涨停的就冲进去，直至全线涨停。难道这真的是井喷行情吗？笔者认为，这是从一种极端的非理性，强行过度到另一种非理性。如果说下跌时的非理性杀跌，形成一种恶性的循环，以至越跌越深。那么如今极端普涨的非理性能否持续多久？需要我们来三思而行！
　　首先我们要冷静认识清楚，导致今日全线涨停的真正原因是什么？或许多数人都简单的归结到三大利好的刺激，政府出面救市的结果。下面笔者简单分析一下，希望与朋友们共同交流探讨。
　　对于三大利好，首当其冲被媒体视为头条的则为单边印花税的征收改变。4.24离我们并不远，大家回忆一下，上次从3‰降到1‰，实际在交易成本上，我们双向一共节约了4‰。而这一次从1‰的双向改为单向，实际在交易成本上，仅节约了1‰。其力度不过是4.24的四分之一而已。何以有全线涨停之功效？
　　再看第二大利好，汇金在二级市场购入工中建三行股票的消息。其实这条消息的实质性利好更弱。首先，其利好范围面较窄，仅针对部分银行个股。其次，该消息并没有实质性的措施。将其作为组合拳，其意义远小于上次的针对大小非的通知带来的实质影响。特别是雷曼的破产，给中国9家中资银行带来实质性的利空影响仍没有得到完全的消化。这种针对银行的消息好与坏，按说是可以对冲了。
　　对于第三个利好，国资委支持央企增持。其实笔者认为如果没有前面两个，单独看上去，或是放在其它的日子里，根本算不上什么利好。不过是弱市里很普通的发言或口号嘛。
　　因此笔者认为这三大所谓的利好，作为“组合拳”想救市，其本身的实质影响远小于424那一次的“组合拳”力度。而且倘若不是正敢上国际市场大涨。今日全面能否涨停也是个未知数。
　　使得股市全面涨停的真正原因，是市场本身积蓄已久，等待爆发的能量。在持续下跌过程中，早就有很多个股一直跌无可跌，笔者在前几天的博文中也作过分析。举出例子来分析什么样的个股可以买入。而近期的大盘貌似的“崩盘”，也是笔者常在群里和朋友们说的权重引导的加速敢底。
　　真正有用的话，笔者还记得，前一阵胡主席曾提到的方向性言论“奥运后加强中国经济改革”。我们也可以简单理解为，奥运期间政府没有精力照顾股市及经济的实质性改革与改善。那么奥运结束后见底或许是一种趋势，现在奥运结束了，似乎该来的也要来了，但这种疯狂却不是我们想要的，也不是政府所要的。毕竟去选择垃圾股，见什么买什么，是不健康的。这种疯狂如果敢持续，反而会引起政策来“关注”。
　　今日的疯狂普涨，是针对近期破2000后非理性暴跌的一种反抗性宣泄，是周边市场带动起来的上涨外围环境加上恰到好处的消息面刺激，集中引爆的放大性短线行情。能否持续下去，我们要寄希望于实质性的经济改革利好消息。而不是这种短期的疯狂，周末两天可以让人冷静了，我们也需要冷静了，不要动不动就疯狂。从量能上看，还不够大量的主力机构全面进场建仓。在这种情况下，如果短线继续疯狂，那么场内的资金很有可能在选择合适的位置进行抛空行为。一个没有经过长时间建筑的底部，很难有一段大行情。最起码要给主力机构开会研究讨论，然后决策实施的建仓时间。就目前而方，笔者给热情的朋友们泼泼冷水，只是希望大家能冷静一下去处理手中的个股。现在的个股的确存在价值，但短线的风险还是要谨慎。长线投资都要作好投资计划，或是作好仓位控制。

早盘：理性认知单边印花税利好！

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Fri, 19 Sep 2008 08:17:23 +0800

　　由于期货市场日日都有可把握的行情，鲜有关注股市的笔者在昨日收到好友来电，新闻报道出台了单边印花税利好消息。在联网后，也看到大量关于单边征收印花税的讨论。应博友们之约笔者早盘简单针对此利好消息进行一些理性的认知分析，仅供朋友们参考！
　　其实自去年高点而下以来，一路上不断有大大小小的利好消息。其中形势最为接近的就是上一次印花税下调带来的消息刺激。还记得上一次也是由印花税和一些其它的消息组合拳一起出台，引发了短线的强劲反弹行情。但这个强劲坚持的时间太短，从那一次3000多点的高点到现在，几个月以来基本上又是跌了一半。
　　现在有一些朋友看到出台政策面利好消息比较高兴，或许又在准备“抄底”，但也有一些朋友在担心会不会和上次下调印花税的行情一样，要是再冲到2000多跌一半，就又在1000左右见了。而笔者认为，我们首先不要太把消息面当回事，以平常心的态度来面对，那只不过是分析行情的参考而已。消息面的刺激在市场运行过程中，只是起到了促进激发作用，在原本就需要上涨或下跌的行情里，让上涨或下跌表现的更敏感更猛烈。其市场本来注定的方向并不会得到改变，即便是起到了作用，也不过是在关键的时候关键的位置，激发了本应走的方向。所以现在我们要分析的是，现在的时间现在的点位，能否以印花税为催化剂，使得市场方向得到改变。
　　在我们考虑单边印花税利好带来的推动作用的同时，我们也要同时关注稳定市场推动市场的各权重板块的后市走向。消息面上，雷曼破产事件，对工、中、招等多家中资银行有较大的影响，反映在市场上，就是最近几天的银行股跌停，昨日反弹笔者认为是技术上的超跌反弹，能否改变现状则要看政府的态度和力度。目前汇金的消息可能会有一起利好的影响，但持续性有待于观察。另一影响市场的权重板块为石油类，特别是两油的表现，消息面国际油价又在冲击100美元，因此油价的表现对石油个股来讲也具有一定的不确定性。现在外部环境较差，中国A股能否独善其身，消息面上总之是不太乐观。因此笔者认为如果仅从消息面来看，对印花税不要寄太高的期望。既便带来短线的反弹也不要过于兴奋，市场在没有真正走稳之前，大家还是要多一份谨慎的心态。
　　虽然笔者对单边印花税的利好消息，并不感到有什么兴奋。但就目前的股价而言，如果手中无仓的朋友，而且准备长线投资的，应该可以轻仓下手了。毕竟现在多数都回到了两年前的水平，可以说遍地是“黄金”。总而言之，我们可以抛弃这些利好消息，跟据自己的实际情况去作出决定。而不是跟着消息面，盲目追涨杀跌。我们要记住一点，刀尖落地后也会晃一晃，股市见“底”后，也会振荡振荡。如果过早出手，风险总是大过于机会。吃鱼吃中段的朋友应该都会晚出手，早收手！

是否存在中秋节＂行情＂

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Wed, 10 Sep 2008 22:36:54 +0800

　马上就中秋了，笔者又听到一些朋友在谈论中秋行情．身在股市的朋友们，都一直在盼股市好转．每一个消息，每一个节日都期盼着能成为市场转向的拐点．然而笔者认为既然市场已经弱下去了，在没有明确的转向信号出现之前，还是多看少动．现阶段无论什么消息，什么日子，都不要存在转向的预期．一个明确的技术指标可能会有一些滞后性，但在弱市里，没有明确的转向前入场很有可能是主动买套．
　　对于个股来讲，笔者很久没看了．刚刚粗略的看了看，大盘跌到现在这个位置，应该会稍稳一下，那么就可能会给一些个股带来短线的机会．譬如，这么久以来，金融板块里的各证券类个股就相对比其它的个股更为抗跌和走强，每次止跌都会带来强劲的短线反弹，充分说明有部分主力在弱市里抱团取暖．
　　最后总而言之，目前大盘尚未完全稳定，但部分个股存在短线机会．大多数朋友应采取多看少动的策略．部分技术分析能力较强的朋友可以针对技术走势良好的个股进行短线操作．或是利用手中持仓进行T＋０波段套利操作．下面笔者从随机看到的个股里选出一支，作为例子进行的技术性分析点评．仅供朋友们参考，千万不要跟风操作，后果自负．
　　000527(美的电器)：该公司作为白电行业的龙头企业，基本面没话说．跌到如此位置已吸引了资金关注，技术面上，从８月１１日阶段性止跌开始，一直处于窄幅振荡的横盘阶段．今日表现有突破振荡的箱体之意，此股从技术面上具有短线作多的潜力．目前或许具有低吸高抛的机会．重要压力位10.2-10.8　支撑位8.8-9.2 买卖点区间参考：9.2-10.2 短线操作策略：有效下破8.8短线止损．上破10.2短线可考虑止赢！明日如果在9.8以上．不必追，安全空间太小．

什么是期货的基本原则！

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Wed, 27 Aug 2008 01:22:00 +0800

　　０８年对于新进入股市的朋友来说，可以说用沉重的教训给大家上了一堂风险教育课。最近不断有一些股市的朋友转到别的投资市场，比如说期货市场。但看到身边的刚刚从事期货的朋友，在没有作好准备的情况下盲目交易，并慢慢失去交易机会，有时深感痛心，下面我以自己的一点经验与大家共享。希望大家进入另一个市场得到的是机会而不是风险。

　　在期货市场上生存一定要先建立一个理性的交易体系，这些我以前的博文有较多的介绍，这里不再多说。很多朋友就是没有作好充分的准备情况下就盲目参加交易，结果可想而知，他们对期货所投入的热情，以及财力物力一点都不比成功人的少，可就是无法在期货市场上生存。我们常说作期货一定要轻仓波段操作，但经常有新人习惯了股市里的全仓或重仓操作。而事实上，轻仓操作只是期货市场生存下来的最基本的原则而已。

无论是股市还是期货，不用轻仓就无法在实现这个数字游戏的公平性，也很难在这个市场上长久生存。大家都知道这个比例，满仓操作如果亏损50%，需要再赚100%，才可以回到原点。这实在是不公平的比例，辛辛苦苦赚来的利润，只要稍不小心就会很快亏光，但赚回来却要加倍的付出。所以不管你怎么努力，有多高的准确率，只要全仓操作都存在这样的规律。这是一个不平等的游戏，很多人不是亏在技术判断上，而是亏在这个不公平的游戏比例上。那么能不能改进呢？如果你每次只用等量轻仓操作，就可以在这次亏了50%，下次再用等量的轻仓再赚50%，就可以达到平等了。这样只要你建立的交易体系准确率较高的话，就可以在期货市场获得稳定高效的收益了。

在一个真实的案例中，有一个资金实力还不错，而且对技术判断也比较准确的人，但由于在基本原则的问题上没有搞清楚，经常全仓或重仓操作，最终在短线行情里慢慢失去交易机会，当他当初判断的行情如期而至之际，已经没有了翻身的本金了。类似的案例在期货中数不胜数，所以说，如果不进行轻仓操作。即使判断对了一波大行情，但也许会被短线意外的波动给快速逼死或暴仓。

另外，经常做期货的人都有这种感觉，当持有较重的仓位时，心理压力较为巨大，造成不该止损时就止损，不该止赢时又止赢，双面挨巴掌。到最后没能坚持住原本正确的判断或交易计划。因此，轻仓也是保持一个良好的交易心态的重点。

最后，不要担心轻仓会使你的利润减少。因为一旦用轻仓把握好一个大波段。产生的利润也是非常可观，而且是比较稳定的。而全仓操作后，因担心风险，过早止赢和过多的止损，以及其它的风险造成的损失，非旦不能稳健获利，且随时都可能失去易机会，所以我们一定要坚持期货市场的轻仓交易原则。

欢迎期货投资者与准备进行期货投资者进入期货交流群：8750014

注：本群严禁广告，违者必T。另外本群只作为期货市场的朋友们交流期货行情与交易使用。不解答任何股市相关话题。长期不参与交流者也会被请出。所以加群前请三思，能否守群规！

收评：如何面对今日的放量大涨！

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Wed, 20 Aug 2008 16:37:38 +0800

　　自上一篇１３日的博文《股市底在何方？》，已有整整７日处于休笔状态。主要原因是该来的终归要来，对于当日的判断没有发生改变与兑现之前没有必要过多的解释。“笔者突然间有一点感觉，照这么跌下去。奥运期间应该可以见底了，也许只是个阶段性底，但2300附近应该最少有个反弹。我们暂时先不要割肉。等等看吧！（引用部分原文）”果不实然，在昨日2284.58止跌后，又迎来了今日的放量大涨。虽然利好消息传言四起，但笔者还是仅仅认定为此次为超跌反弹而已。在没有更明确的消息面利好情况下，我们也不能把这当作转势行情，盲目去追。当然在这个反弹行情之初，我们还是可以逢低去把握一下，作一作波段。毕竟在弱市行情下反弹的机会来之不易，晚几天也许又变成追高，解套之日又不知在何时了。
　　既然笔者更偏向这次的行情为技术性的超跌反弹，那么明日如果在２６５０－２４５０区间附近都是正常的，也就是说向下越接近２４５０支撑越强，向上越接近２６５０压力越大。在短线操作上，我们仍可采取高抛低吸的策略，适当控制下仓位。最后让我们共同期望此次２３００点附近的阶段性底部可以成立，并给我们带来更多的惊喜与收获。

奥运行情下周发起？

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Sat, 9 Aug 2008 08:35:28 +0800

　　有时真不知说什么好了，短线大盘太容易被权重控制。但笔者认为该来的终究会来的。黑色周五会不是会是奥运行情前的最后一跳呢？笔者认为有这种可能，我们来看看外盘。国际原油持续暴跌，理当给我们的石油权重板块们起了向上推动的力量。而外汇市场美元的强劲上升突破成功，也许对金融外贸板块是一种利好。这些主流的权重们已没有了更多的下跌空间，而奥运期间市场的政策面又是维稳的主基调，难道一切的一切真的要反其道而行之吗？笔者没有理由认为下周继续深跌，或许奥运行情应该发起了。。如果是笔者错了。那中国股市是真的越来越看不懂了，而这个A股的投资功能将完全失去！周末期间朋友们不要太过于担心了，保持乐观，希望也许就是绝望的拐角！

技术指标正在回暖，存在突破的可能！

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Fri, 8 Aug 2008 12:32:09 +0800

今日早盘继续维持窄幅振荡，大盘与个股仍处弱势，但基本上止住了下跌之势。技术面上已出现回暖的迹象，而奥运又即将开幕，向下深跌的可能性正在减小，建议朋友们不要再轻易杀跌。等待即将可能发生的突破！

早盘：大盘短线又将面临危险时刻！

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Thu, 31 Jul 2008 08:54:42 +0800

对于中线行情，如果选对了板块和个股，可以说越跌越买。但对于大多数个股而言，这个反弹行情的参与积极性并不高。对于昨日大盘的走势，笔者感觉出了一丝危险的信号。和往常一样，大盘又是高开后低走。似乎大盘一高开就注定成了多头高抛的机会。但昨日的高开低走与笔者前几天提到的高开低走有所不同的是，低点打破了上一日的低点。再结合其它的技术指标来看，短线风险度在加大，建议短线操作的朋友们还是在目前不确定的时候，适当回避一下。

实盘总结：作到见好就收，持续赢利！

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Wed, 30 Jul 2008 18:06:50 +0800

作期货时，包括自己，有时很想将收益最大化。然而很多时候，前一阵赚的钱，过一阵就吐回去了。总结了以前种种经验和教训后。最近连续几天，笔者就一直等一个比较有把握的机会大胆出手。然后见好就收，果然收效明显。连续两天一击获利后，马上把这个稳健策略的实盘帐号关闭。果然每天都有胜利的果实可以享用。虽然没有将利润最大化。但这种持续稳健的赢利也许更适合长久在期货市场上生存！
至今日为止，实盘已为第11个交易日，起始资金250000，净利润为5589。轻仓稳健策略的实盘收益率为：2.24%。从目前看来，事实证明期货并非常赌场，即便用不到10%的仓位操作。收益率远超银行存款的利率。

（上图为29日结算单截图）

（上图为30日结算单截图）

欢迎期货投资者与准备进行期货投资者进入期货交流群：8750014

早盘：又到逢低买入时机！

李嘉义的博客 - 中国金融投资 — Wed, 30 Jul 2008 08:52:45 +0800

昨日如期出现短线中的回落，然而回落幅度有限，且体现出一定的支撑力。由此可见，奥运行情的总体趋势并不会因某些空头而破坏，从技术上看，箱体振荡早晚会被打破，而时间并不会太远。从昨天的情况上看，选择向上突破的可能性要更大一些。因此笔者认为又到了逢低买入的时机。